A quienes benefician las retenciones

Cuando se argumenta que las retenciones sirven para limitar los niveles "extraordinarios" de rentabilidad de un negocio, parecería no tenerse en cuenta el valor del capital invertido para generar esas utilidades. Cuando sube el cash flow esperado de una explotación agrícola naturalmente sube el valor de los campos que se dedican a la misma. En ese punto, cada productor puede decidir realizar ese valor a través de tres estrategias básicas:

1. Asumir el riesgo productivo y realizar el valor a través de sucesivos ciclos de siembra y cosecha, incurriendo en inversiones de capital de trabajo y para el mantenimiento del activo productivo
2. No asumir el riesgo productivo y arrendar el campo a cambio de un valor menor que el que podría obtener si produjera (básicamente un arbitraje de riesgos), pero incurriendo en el riesgo precio del arrendamiento.
3. No asumir el riesgo productivo y vender el campo a un precio que refleje los posibles flujos futuros del mismo, descontados por riesgo

El valor de cualquiera de estas estrategias debería ser exactamente igual, aunque los cash flows sean distintos en función de los niveles de riesgo asumidos en cada caso. OBVIAMENTE cada productor se decidirá por cada estrategia en función de su propensión al riesgo y su capacidad para disminuir ese riesgo a través de estrategias de diversificación.

Un sistema de retenciones progresivas, analizadas bajo esta luz tiende a penalizar a quienes toman mayores riesgos y favorecer a quienes arriendan sus campos a terceros o los venden.

En ese caso, ¿quiénes tienen más propensión a comprar campos? Aquellos con mayor apetencia al riesgo y aquellos capaces de absorber / mitigar ese riesgo más eficientemente.

Y ¿quiénes son esos sujetos? En general, los productores de mayor escala, que por tener menores costos pueden absorber mayores impuestos a igual nivel de precio que los productores pequeños.

Ergo, las retenciones favorecen la concentración de la producción en menos manos. ¿Eso está mal? No necesariamente, en la medida que esa concentración mejore la productividad del sector y libere capital para otros fines. Pero al ser basada en un impuesto que, básicamente, distorsiona las señales de precio del mercado, existen altas chances de que esa concentración no sea necesariamente eficiente

Entonces, las retenciones favorecen a una concentración de la propiedad sin asegurar una mayor eficiencia productiva.

Las retenciones son un instrumento que bien podría haber sido diseñado por alguien que busque la concentración del sector. Al basarse en precios y no en utilidades, penalizan más al productor sin escala que al gran productor. Entonces las retenciones pueden dejar a pequeños productores por debajo de su umbral mínimo de generación de caja .

Además, al basarse en valores de corto plazo y no en valores de largo, penalizan al que tuvo un mal año aunque haya tenido muchos buenos años y favorecen, nuevamente, al que tiene producciones menos variables o la suerte de un buen año. O sea, aumentan el impacto del riesgo productivo en forma sesgada hacia los malos riesgos. Nuevamente, tienen más chances de sobrevivir a un mal año un productor con espaldas que uno sin espaldas.

Ergo, las retenciones favorecen la concentración de la propiedad entre aquellos productores que tengan mayor capital para superar un mal año

Dicho de otra forma, al calcularse en función de un precio (implicando una cierta rentabilidad promedio de corto plazo para todos los productores), no son más que una forma burda de poner precios máximos al productor, lo que beneficia a los grandes productores.

Finalmente al ser un impuesto sobre el ingreso que produce un activo productivo, actúan como herramienta para deprimir el valor de esos activos. Esto puede incentivar a muchos pequeños productores a vender ante la expectativa de una caida en el valor de sus campos.

Apuesta

¿Qué dirá Cristina hoy en Parque Norte?

a) ¿Hará un llamado al diálogo y la unidad nacional, admitiendo sus errores en la comunicación de las nuevas retenciones y su reacción ante la reacción del campo?
b) ¿O hará un discurso lleno de chicanas y medias verdades, para escuchar cómo la aplaude su séquito?

Apuesto por b)

Enarsa

Si les gusta divertirse, pregunten a alguien que sepa de petróleo (no, al grupo moreno no) en qué consistió el "descubrimiento" de reservas de Enarsa en Venezuela.

Y luego entenderán mejor el concepto de manipulación de la información....

Cosas vederes...........

Cristina, ¿está?

Por suerte para el país, la reina batata aún no se ha decidido a gobernar, y las cosas fluyen lejos de su ciclotimia....¿qué nos tendrá preparado para marzo? Seguramente algún parche de apuro a las burbujas de la realidad que le explotan cada tanto......

¿Te subís a la montaña rusa?

Esto puede ser una tormenta que controlará la Fed luego de un par de sustitos, o puede ser el comienzo de un derrumbe largo. Si quieren entender visualmente donde estamos parados hoy, subanse a esta montaña rusa:

http://www.speculativebubble.com/videos/real-estate-roller-coaster.php

Después, me cuentan qué opinan

Y ahora se pelean Lavagna y Carriò...

Luego de la triste voltereta de Lavagna, que demostró por vía del ridículo personal de lo que es capaz el peronismo para mantenerse en el poder, ahora nos regala junto a Carriò el espectáculo patético del insulto público. Y lo peor que casi todo lo que se dicen entre ellos dos es cierto!

La abanderada de los progres de Palermo y Caballito sigue juntando porotos para alcanzar el tìtulo de la política más versera y menos efectiva que ha dado la historia argentina.....

Parafraseando a Diògenes, los grandes ladrones señalan el camino a los ladronzuelos

Lavagna + Kirchner....

¿A qué equivale el reciente acuerdo entre los anteayer enemigos?

Obviamente, a la consolidación desenmascarada del peronismo como artefacto y aparato cuyo único fin es la captura y retención del poder.

Pero sospecho que esta vez se pasaron de rosca....y el error lo pagarán más temprano que tarde

Veremos

Un clap clap bloguero

En el excelente blog de Ulschmidt se ha producido en los ùltimos dìas un interesantìsimo debate sobre el psiconálisis que derivó luego hacia la discusión de la validez científica de las ciencias sociales, la lògica de que el Estado financie investigaciones en temas sin aplicaciòn pràctica,de allí hacia el platonismo y finalmente la pre-existencia de los nùmeros y las estructuras matemáticas al hecho de su creación/descubrimiento/generación (según el gusto de cada uno), por parte de los seres humanos.

Vaya desde aquì mi aplausa para Mr U. que ha logrado inspirar a mucha gente a debatir inteligentemente (o al menos a intentarlo....), sobre temas interesantes y esto con una gracia y elegancia no frecuentes.

Los idus de Marzo

No tengo los detalles de la oferta y demanda energética proyectadas para los próximos meses, desafortunadamente. Pero alguien que si los tiene me comentó que si en Marzo llega a hacer calor (a diferencia de lo que sucediò en Diciembre), sería bueno que tuvièramos velas a mano. No se que me quizo decir, pero supongo que no se refería a su cumpleaños....

Ojalá que esté equivocado. Y además con el plan bombita de la Reina, la crisis energética es cosa del pasado....

Clima de negocios

Cafecito en lobby de hotel. Afuera sol radiante. Ella llegò del norte a ver a clientes de su empresa en el Cono Sur. Le pregunto sobre el tema, y me cuenta que Argentina es el ùltimo de los mercados de gran tamaño al que les resta entrar. ¿Por què es eso?, le cuestiono en un flash de naccionalismo casi grotesco. "Y, tù sabes" (dijo you know, y yo lo traduzco con acento mexicano), "es un poco difìcil hacer negocios acà. Quisimos importar equipos y la aduana los retuvo 60 dìas sin razòn aparente.....los tràmites de aprobaciòn son màs largos que en Chile y Brasil....es complicado.....tù sabes" y terminò de tomar su cafè mientras afuera el sol comenzaba a apretar.

BRIC mas 9

Parece ser que ahora la moda en el primer mundo es decir que las oportundidades de crecimiento, especialmente en temas de tecnología y Telcos pasan por los BRIC màs nueve. Esto es, Brasil, Rusia, India y China màs Mexico, Polonia, Turquía, Colombia, Saudi Arabia, Tailandia, Emiratos Arabes Unidos, Vietnam y .... Argentina! Si bien es una compañìa un tanto mezclada, es bueno que haya gente que opine que el enfriamiento de USA debe contrarestarse invirtiendo en estos paìses.

Mientras tanto, acà seguimos en emergencia econòmica, lo cual tiene lògica teniendo en cuenta quien maneja el barco

Què bueno que el viento sigue soplando!

PS: AyJ esto es casi como decir BRIC mas TIMVA

Primeras impresiones

Dicen que dicen que no hay opinión más certera que una primera impresión. Dicen que los seres humanos hemos desarrollado a lo largo de la evolución herramientas casi inconcientes que nos ayudan a formarnos una rápida opinión más o menos certera sobre las cualidades de quienes conocemos por primera vez. Dicen que estas habilidades podían hacer la diferencia entre la vida o la muerte en las tempranas eras en las que los hombres vivían en grupos pequeños y cualquier encuentro con alguien ajeno al clan era potencialmente letal.

Por supuesto, estas primeras impresiones, estas reacciones inconcientes a olores, gestos, sonidos, son herramientas burdas y seguramente 140,000 años después del primer homo sapiens hemos desarrollado mecanismos más sutiles para comprender a los demás. Pero intuyo que hay mucha información que sólo puede capturarse sobre los demás en esos primeros instantes. Después, la interacción frecuente, el lenguaje hablado y el desarrollo de una relación saturan a nuestro sistema de evaluación de forma tal que el mismo deja de operar y lo único que hace es validar cada tanto esa primera impresión, para algunas veces refutarla o modificarla ante información y comportamientos que la contradicen.

Entonces, ¿qué primera impresión me está dejando la Reina Batata en sus 45 días iniciales en el trono?
Lo más evidente es que no tiene un plan, que realmente continua surfeando la ola positiva y evitando cambiar nada relevante de la política económica, como quien se aferra a un talisman.
Lo segundo es que se trata de una persona a la que le aterra el juicio de los demás sobre ella, y trata de evitarlo mediante una pantalla que mezcla distancia con soberbia.
Lo tercero es que, a diferencia de Il Kpo, no tiene los reflejos de quien esta acostumbrado a gestionar organizaciones, regiones o países. Tiene personalidad de consultora, no de líder. Por eso no es sorprendente que exista un abismo entre su discurso y su capacidad de ejecución
Relacionado con lo anterior, y nuevamente en clara diferencia con Kpo, tiene menos reflejos que una bolsa de lona, y tarda en reaccionar cuando le aparecen problemas imprevistos

Todo lo anterior es irrelevante mientras el viento nos ayude. Roguemos que así sea....

Qué suerte que tienen los del reparto!

El Gobierno les sigue sacando la platita y a cambio les da bonos....($7000 millones en los últimos dos meses)

Pero no se vayan a creer que lo de resucitar el reparto es porque el Gobierno quiere tener caja fácil...noooooooooooooo!!!! Lo hacen porque las AFJPs son malas, malas, malas, y a los abuelitos les re conviene que la plata se las maneje el Gobierno....

O será porque con las AFJPs tenés un resumen cuatrimestral de tu posición y con el reparto tenés...mmmmm NADA!

Gosplan

Es probable que mucha gente joven no sepa qué fue el Gosplan, o qué intento lograr. Es una pena, porque la historia del Comité de Planeamiento del Estado, creado en la década del 20 en la Unión Soviética y que fue responsable de la creación de los planes quinquenales con los que ese régimen intentó planificar la economía nos puede enseñar mucho sobre los errores de fondo de la planificación estatal.

Lo interesante del Gosplan es que su objetivo era lograr una planificación integral y centralizada del uso de los recursos y la producción de bienes y servicios, con el objeto de reemplazar la planificación que en las economías capitalistas realizan las empresas y los individuos. La teoría era que de esa manera los recursos se asignarían en forma más eficiente y justa, la economía crecería en forma más estable (eliminando los ciclos de las economías no planificadas), maximizando el beneficio colectivo en lugar de los beneficios individuales o sectoriales y se orientaría hacia los objetivos más necesarios para el país como un todo.

Este plan económico a largo plazo, diseñado para conseguir una sociedad socialista sin clases, incluía el aumento de las fuerzas productivas mediante la construcción de complejos industriales, la reconstrucción completa del transporte ferroviario; la construcción de complejos hidroeléctricos; la creación de bases petrolíferas y metalúrgicas en la parte norte de la URSS; y el desarrollo de las regiones del país. Por ejemplo algún plan buscaba una mejor utilización de las fuerzas productivas, ubicando los nuevos complejos industriales cercanos a las fuentes de energía y de materias primas, economizando así el trabajo durante las distintas fases de los procesos de fabricación y elaboración del producto final. Todo muy bonito y teóricamente impecable

Obviamente, los planes exigían de controles: para verificar su cumplimiento existía un Instituto de Comisarios del Gosplan en todas las regiones económicas del país, quienes tenían esa responsabilidad y debían asegurar el desarrollo de los complejos industriales en estas regiones. Por ejemplo estos Comisarios debìan asegurar la existencia de recursos eléctricos en cada región, eliminando transportes irracionales, movilizando el suministro de alimentación local, sacando a la luz recursos económicos.

Este tipo de plan, que parecería el sueño de un ingeniero paranoico con terror a la incvertidumbre, es sin embargo la conclusión lógica a la que debería llegar toda persona que crea que el Estado puede asignar los recursos mejor que el mercado. Asombrosamente hay gente que aún hoy cree que este tipo de planificación es beneficiosa olvidando que hubo un experimento real en el que se comparó este sistema con su alternativa, el sucio capitalismo.

Este modelo de planificación centralizada, llevado adelante por las mejores mentes soviéticas (miembros de la Academia de Ciencias de la URSS participaban del diseño de los planes), facilitado por la estabilidad y poder de coerción del sistema totalitario de partido único imperante en URSS, compitió durante unos 70 años contra el modelo capitalista encarnado por USA, con sus ineficiencias, inequidades, su respeto a las libertades individuales y su relativa simpleza conceptual, que contrasta con los sofisticados modelos de optimización, consolidación de información etc del la planificación centralizada. En esa competencia, que sucedió a la vista de miles de millones de personas, las economìas planificadas cayeron bajo el peso de su propia insensatez. ¿Cual fue el costo de este experimento? Unas cuantas centenas de millones de vidas desperdiciadas....Pero eso, a los planificadores, que optimizan la felicidad "del pueblo" poco les importa.....

Lamentablemente, el hombre es el único animal capaz de tropezar dos veces con la misma piedra....

PS: los que aún creen en la planifiación estatal rara vez mencionan el Gosplan, que fue el papà de todos los planes ..... ¿serà por ignorancia, por juventud, o simplemente falta de tiempo para leer historia?

PS2: adivinen a qué líderes de LATAM les encanta los planes quinqenales....

Un chiste muy viejo

¿Qué hacen un populista, un conservador y un liberal cuando se enteran de que su mujer le es infiel? El conservador posiblemente la mate y se suicide, el liberal se divorcia y sigue siendo amigo de ella, pero el populista, cuando se entera, se va a apedrear la embajada de los EEUU; la culpa nunca es él sino de los demás.

Cualquier parecido con nuestra realidad, es pura coincidencia

Del uso de las empresas estatales en Argentina

Ayer Mr K participó de la cena de fin de año de AYSA. ¿Cuàl es el rol de un ex presidente en una cena de una empresa estatal? Y aún si la invitación fuera considerada correcta por algunos, ¿es apropiado usar la ocasión para hacer un discurso político, especialmente de política exterior...Y usar el estrado para deleitarnos con sofismas como "qué traigan al prófugo!"...un exceso

Imaginen què pasaría si las telefónicas, o las petroleras fueran empresas de estales (aparte de llevarnos de regreso a los años 50...)

Otra razón màs para estar en contra de las empresas del estado, que como este ejemplo demuestra, no son màs que ineficientes reparticiones del poder de turno.

Test para evaluar el nivel de ceguera K

Ante las noticias sobre el destino de los fondos valijeros de Mr Antonini, usted:

1. Cree que todo es un operativo de la CIA para bombardear el proyectazo del Banco del Sur
2. Cree que todo es un invento del FBI porque no se bancan que Cristina sea amiga de Chavez
3. Cree que todo lo fogoneó Bush porque no le caen bien las mandatarias mujeres
4. Cree que la sinarquía internacional, la mano de obra desocupada, los nostálgicos del menemismo, los que quieren el hambre del pueblo, la oligarquìa agroganadera et al se pusieron de acuerdo para montar todo este show
5. Cree que existe una posibilidad de que el gobierno argentino haya tenido algún tipo de involucramiento con el tema
6. no sabe bien qué pasa, pero le resulta raro que si no fuera porque el FBI lo levantò, el tema acá había quedado medio muerto

Ahora si, seremos ricos!

K y CK inauguraron el Banco del Sur....adios pobreza! Bienvenidos los creditos blandos y sin requisitos de retorno....(cuando Bolivia defaultee...¿quién cubrirá los costos?)

ah, y por el amor de cualquier divinidad, por favor K dejá de decir "losh hermanosh latinoamericanosh". Esa sensiblería pedorra y demagógica es increible!

Y CK, que "ahora los gobernantes se parecen a sus pueblos" aparte de ser irrelevante, tiene un tufillo de racismo subconciente que apesta

Ah, y América tiene nombre de mujer, si...como todos los continentes!

Basta de oratoria pedorra!! Volvé Palacios!

Goodbye Mr K

"No hay sentimiento más fuerte que el de sentirse necesitado" Good bye, Mr Chips

Se va Mr K, y que nos deja?

• Una institución prsidencial fortalecida, con una sobreactuación de su poder basada en su evidente complejo de inferioridad
• Un país que crece en forma sostenida, aunque muy dependiente del escenario externo
• Una diplomacia de cabotaje, cuya única línea es hacer gestos en todas las direcciones sin definirse nunca y quedando un poco mal con todo el mundo
• Cuentas fiscales robustas, a costas de una presión fiscal horrenda y de impuestos distorsivos
• Una deuda externa renegociada en términos brutales, lo que nos facilita las finanzas por unos años, pero nos arruina la imagen por otros tantos
• Una sistema de corrupción pública aceotadísimo, con una caja centralizada que facilita la recolección de cometas
• Un sistema político que abandona a los partidos tradicionales y los reemplaza por liderazgos personalistas
• Una sana cuota de justicia en relación a lo que sucedió en el proceso, mezclada con buenas dosis de revanchismo y un burdo intento de re-escribir la historia olvidando los desmanes de los montos
• Una forma de controlar las provincias que hace del federalismo un chiste de mal gusto
• Miles de anuncios sobre obras que no se concretan, y algunas muy pocas que si
• Un INDEC destruido en su credibilidad
• Una imagen hacia afuera borrosa, en la que todos los horrores polìticos y de comunicación del gobierno empañan el gran desempeño económico
• Una educación que continúa en picada

El paìs de fines del 2007 es, definitivamente, mejor que el 2003. no me queda claro cuanto de la mejora se debe a Mr K y cuanto a la suerte que tenemos. Si me queda claro que mucho de lo que anda mal, anda mal precisamente por este señor.

Quizás en 2003 necesitabamos algo así para recomponer la figura presidencial. No lo necesitamos más.

Una buena y mil malas

la buena: se va a construir un edificio para el Instituto de Fisiología, Biología Molecular y Neurociencias
Aleluya!

Las malas:

1. el asueto del lunes, para los VAGOS del Estado.
2. los diputados electos que toman otras funciones y son reemplazados por ilustres ignotos
3. las retenciones a la minerìa
4. el desprecio por la prensa (es noticia que el presidente de una entrevista!!!!)
5. la incapacidad congènita de Fernández Anibal para hacer algo bien en el control de las fuerzas del orden.......
6. los diputados que sesionan poco y nada
7. yyyyyy ....LA PRORROGA DE LA EMERGENCIA ECONOMICA!!!!!! Tener cara para defender eso habla de una bajeza moral y de una falta de escrùpulos extraordinarias